Debunking Gold Miner Myths: พวกเขาไม่ได้ใช้เลเวอเรจบนทองคำ - นักวิเคราะห์

วันอังคาร 13 มิถุนายน 2017 13:54
(Kitco News) - เมื่อพูดถึงการลงทุนในนักขุดมีแนวคิดบางประการที่ทำให้นักลงทุนเชื่อมั่น แต่พวกเขาไม่ได้เป็นเพียงแค่เรื่องเล่าที่เข้าใจง่ายนักวิเคราะห์คนหนึ่งกล่าว

Charlie Bilello ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Pensions Partners เน้นสอง 'Myths' ที่เป็นที่นิยมอย่างมากเมื่อลงทุนในนักขุดทองที่เขาเลือกที่จะ debunk: นักขุดทองคำเป็นผู้เล่นเลเวอเรจที่เล่นบนทองคำ

“ หากคุณเป็นเจ้าของนักขุดว่าเล่นเลเวลด้วยทองคำหรือป้องกันความเสี่ยงต่อ S&P 500 คุณอาจต้องการประเมินเหตุผลนั้นอีกครั้ง ถ้าไม่เช่นนั้นคุณอาจจะรู้สึกผิดหวังกับพฤติกรรมที่แท้จริงของพวกเขา” เขาเขียนไว้ในบล็อกโพสต์เมื่อวันอังคาร

“ นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณไม่ควรเป็นเจ้าของนักขุดทอง แต่เหตุผลของคุณในการเป็นเจ้าของพวกเขาควรอยู่บนพื้นฐานของสิ่งที่มากกว่าตำนาน”

Bilello ได้วิเคราะห์ ETF SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) ที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำและ VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX) และจากการดูตำนานที่เรียกว่าตำนานครั้งแรกการวิเคราะห์ของเขาแสดงให้เห็นว่า GDX ไม่ได้เป็นผู้เล่นเลเวอเรจของ GLD

“ นับตั้งแต่เริ่มก่อตั้งกองทุนทองคำอีทีเอฟได้ก้าวหน้ามากกว่า 84% หากคุณสันนิษฐานว่าหุ้นเหมืองทองคำจะเพิ่มขึ้นเป็นทวีคูณของจำนวนเงินนี้คุณจะเข้าใจผิด คนขุดแร่ทองคำลดลงกว่า 36% ในช่วงเวลาเดียวกัน” เขาเขียน

“ สำหรับผู้เริ่มไม่มีสูตรที่ระบุว่าผู้ปฏิบัติจะต้องส่งคืน x% ของทองคำ พวกเขาไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์ แต่เป็นหุ้นและผลตอบแทนดังกล่าวถูกกำหนดโดยเงินปันผลการเติบโตของกำไรและการขยายตัว / การหดตัวหลายครั้ง ในขณะที่ปัจจัยเหล่านี้ได้รับอิทธิพลจากราคาทองคำอย่างแน่นอนพวกเขาไม่ได้ถูกปกครองด้วยราคาทองคำ”

Bilello อธิบายว่าแม้ว่าหลักทรัพย์ทั้งสองนั้นมีความเกี่ยวข้องกันและมักจะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะเป็นการเล่นที่ใช้ประโยชน์

“ [T] เฮ้มักจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน… แต่บ่อยครั้งไม่เหมือนกันเสมอและความสัมพันธ์ไม่เหมือนกับการแสดง” เขากล่าว “ หลังจากการซื้อขายส่วนใหญ่สอดคล้องกับทองคำตั้งแต่กลางปี ​​2549 จนถึงกลางปี ​​2551 ช่องว่างระหว่างทองคำและเหมืองเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปี 2551 เมื่อนักขุดได้เข้าสู่ฤดูใบไม้ร่วงฟรี”

คนงานเหมืองกับ S&P 500

สำหรับ 'ตำนาน' ที่เป็นปัญหาครั้งที่สอง Bilello กล่าวว่า GDX นั้นไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงที่ดีเมื่อเทียบกับดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐ

“ นับตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 2549 GDX มีข้อผิดพลาด 60% เทียบกับ S&P 500 และลดลง 53% ของเวลาที่ S&P 500 ลดลง” เขากล่าว

“ โดยทั่วไปแล้วจะแย่กว่าการพลิกเหรียญเพื่อเดิมพันว่า Gold Miners จะอยู่ในตลาดขาลงสำหรับหุ้นในวงกว้าง”

อย่างไรก็ตามมีความถูกต้องบางอย่างสำหรับการเรียกร้อง แต่ Bilello โต้แย้งว่า - ความถูกต้อง "บาง" เท่านั้น

“ แน่นอนพวกเขาสามารถ [ป้องกันความเสี่ยง] เนื่องจากพวกเขาเพิ่มขึ้น 47% ของเวลาที่ S&P 500 ลดลง แต่ไม่มีใครสามารถพูดได้ว่าพวกเขาเป็น 'ป้องกันความเสี่ยงที่ดี' เมื่อพวกเขาลดลง 38% ในเดือนตุลาคม 2008 ซึ่งเป็นหนึ่งในเดือนที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์สำหรับ S&P 500 (-16.5%) "เขากล่าว

โดย Sarah Benali
สำหรับข่าว Kitco